美联储购债计划行将结束 国债需求料仍畅销不衰

www.678678.com　 2009-10-26 13:49 淘金网

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【 摘 要 】
尽管美联储(FederalReserve)或将于本周完成其3000亿美元的政府债券购买计划，债券供应... ...的Major还表示，银行正在筹备资产管理方面的改革计划，这将要求银行增持流动性资产，其中则包括国债。

尽管美联储(Federal Reserve)或将于本周完成其3000亿美元的政府债券购买计划，债券供应仍将持续，市场需求也将保持旺盛。

美国财政部(U.S. Treasury)本周将抛售创纪录的1230亿美元的政府债券，今年以来，为替其不断膨胀的财政赤字融资，财政部已净抛售1.1万亿美元债券。随着美联储作为购债方的淡出，市场焦点将再次转向其他购买方的需求：商业银行、外国央行以及美国家庭。

汇丰控股有限公司(HSBC Holdings Plc.)驻伦敦固定收益策略师Steven Major表示，"近期数据显示，上述买方近月来都在累积国债，因美联储的购买规模已经减少。"因此，预计国债收益率仍将维持低位。他预计年底前，2年期国债收益率为0.9%，10年期收益率为3.1%。

美联储将于本周四完成所有的购债操作，届时，联储将购买2013年12月到2016年4月到期的国债。财政部将拍卖的国债包括2年期、5年期和7年期品种。

美联储购债计划对国债收益率的影响存在争议。在美联储宣布该计划之初，美国国债收益率一度大幅下滑，但在今年6月份国债收益率却大幅回升，此后又再次回落。10年期国债收益率一直在3%-4%的区间内徘徊。

摩根士丹利(Morgan Stanley)利率策略主管James Caron表示，许多投资者预计，随着经济复苏最终站稳脚跟，国债收益率将走高，不过，这将是2010年的事了。他预计10年期国债收益率在2010年年底前升至4.75%。

因对经济复苏的强度及步伐仍存疑虑，投资者对低风险的国债需求尚存。

而同时，伴随着高风险资产的大幅上涨，投资者目前急于对这些资产的涨幅进行获利了结。在通货膨胀率仍较低的情况下，许多投资者买入长期国债以获取相对高的收益率。

太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)投资组合管理人Tony Crescenzi表示，市场总体认为，相对历史平均水平，家庭和银行对国债的需求尚不足。这意味着，这些投资者仍有增持国债的空间，并扮演传统的债权人。

此外，汇丰银行的Major还表示，银行正在筹备资产管理方面的改革计划，这将要求银行增持流动性资产，其中则包括国债。